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　　开始：紫金天风期货磋商所

　　【20241031】LPG周报：还要跌吗？

　　不雅点小结

　　中枢不雅点：中性  油价周内价钱重点下移赫然，外盘纸货价小幅走弱，PG2412合约期价周内下落赫然。主要隘区民用气现货价略有回落，对PG2412合约基差连接回升，已至往年同时中性偏高位置。需求端PDH装配、MTBE装配、烷基化油装配开工率均有小幅回落，化工需求连接小幅减量，液化气商地方座产销氛围略有好转。液化气口岸库存略有去库，但仍处积年高位，山东液化气口岸去库赫然。沙特11月CP出台，丙丁烷价钱连接高潮，国内消灭需求尚有救助，面前主力合约价钱已跌至9月低点隔壁，短期不错研讨逢低轻仓试多。

　　基差：中性偏多  周内国际液化气商场买兴仍无赫然起色，国内现货商场价钱略有回落，LPG期货价钱重点回落较现货价回落更赫然；主要隘区民用气对PG2412合约基差连接回升，基差多处于往年同时中性偏高位置。

　　供应：中性偏多  上周国内液化气商品量变动不大，但仍处于往年高位水平；民用气商品量小幅回落至往年同时低位；受国里面分液化气工场降负、考试以及因故停工影响，本周总体供应展望将有小幅减量。

　　需求：中性偏空  上周国内PDH装配、MTBE装配、烷基化油装配开工率均有小幅回落；近期国内液化气商场产销氛围略有好转，但结尾需求仍未有赫然起色；化工需求仍有小幅减量。

　　库存：中性偏空  上周国内液化气口岸库存略有去库，但仍处积年高位；山东液化气口岸库存去库赫然。

　　风险：—   地缘身分、原油价钱大幅波动、宏不雅身分省略情味较高。

　　价钱价差

　　国内价钱数据一览

　　外洋价钱价差数据一览

　　国内—民用气现货价多量小幅回落

本周，华东地区民用气商场受真金不怕火厂让利刺激出货影响，局部商场压力仍存；山东民用气商场供需双减，现货价重点略有下移；华南地区主营真金不怕火厂出货合座偏稳，成交价重点微有下移。

　　国内—主要隘区民用气价钱对12合约基差连接回升

死心10月29日，国际液化气商场受油价走弱影响，买兴仍无赫然起色，国内民用气现货商场价钱略有回落，LPG主力价钱重点下移赫然，主要隘区对12合约基差较前一周多连接回升。

华东民用气对12基差289元/吨，较前一周-55元/吨；华南民用气对12基差469元/吨，较前一周+95元/吨；山东民用气对12基差399元/吨，较前一周+95元/吨。

注：PG2412合约终末来去日为2024/12/26。

　　国内— 12-01月差周内回升赫然

　　外洋—CP、FEI价钱有小幅回落

　　外洋—CP月差仍处于往年同时偏高位

　　国内—华东-华南区域价差大幅回落

死心10月30日，华东-华南民用气现货区域价差为-250元/吨，较前一周-220元/吨；华南-山东民用气现货区域价差为100元/吨，较前一周+40元/吨；华东-山东民用气现货区域价差为-150元/吨，较前一周-180元/吨。

　　外洋—区域价差多有小幅回落

死心10月30日，中东-北好意思丙烷区域价差为199.33好意思元/吨，较前一周-29.61好意思元/吨；远东-中东丙烷区域价差为8好意思元/吨，较前一周-16好意思元/吨；远东-北好意思丙烷区域价差为207.33好意思元/吨，较前一周-45.61好意思元/吨。

　　外洋—CP与LNG价差回落赫然

　　表里价差—裂解价差略有回升

　　表里价差—LPG入口利润倒挂进度连接加深

需求尚未有赫然改善重复供给面仍偏宽松，入口销售利润连接下滑，LPG入口利润倒挂进度连接加深。

沙特11月CP出台，丙丁烷均较10月高潮10好意思元/吨，展望短期进语气价钱或有小涨，但入口利润改善空间有限。

　　供应端

　　主营真金不怕火厂开工率回调赫然

死心10月25日，中国真金不怕火厂原油常减压装配开工率为68.76%，较前一周回落0.66个百分点；中国主营真金不怕火厂原油开工率为73.92%，较前一周回落1.11个百分点；中国孤苦真金不怕火厂原油常减压装配开工率60.91%，较前一周高潮0.06个百分点。

　　国内液化气装配考试情况

据隆众资讯，上周青岛丽东、华联石化装配降负且多私用为主，福建联接、武汉石化均考试，华星石化、鑫岳燃化因故停工，但华南部分真金不怕火厂的增量弥补部分受停工考试导致的吃亏量，抽象来看本周国内供应或有小幅下滑。

　　民用气商品量有小幅减量 已至往年同时低位

　　国内周度LPG到港量回落赫然

　　国内液化丙烷入口量分国度

　　好意思国C3出口量高于往年同时

　　好意思国LPG出口有赫然增量、中东出口有小幅减量

上周好意思国LPG出口量有赫然增量，出口量已高于往年同时；中东八国LPG出口量较前一周有小幅减量。

中东湾租船心扉略有回升，船运脚略有回升；好意思国丙烷价钱高潮给好意思湾船运商场带来压力，船运脚连接小幅回落。

　　好意思国LPG发日本近期增量赫然

　　中东LPG发印度近期仍有减量

　　印度入口受排灯节影响增量赫然、VLGC船房钱低位略有回升

　　中东-远东海运脚有小幅回升 加通湖水位仍处往年同时高位

　　需求端

　　PDH装配开工率小幅回落

寰球现在共37套PDH装配，死心10月24日，PDH装配开工率为71.56%，较前一周回落1.89个百分点。

PDH制丙烯毛利周内略有回升、PDH制PP毛利周内有小幅回落。

　　PDH装配考试情况

凭据隆众资讯，上周宁波金发新材料PDH二期装配还原重启，但青岛金能PDH一期装配、中景石化PDH二期装配停工，本周国内PDH装配开工率因前期多家企业停工展望仍有下滑可能。

　　MTBE装配、烷基化油装配开工率小幅回调

　　国内液化气商地方座产销氛围略有好转

国内液化气商地方座产销氛围略有好转，但结尾需求仍未有赫然起色，部分地区交投氛围仍较弱。

死心10月25日， 华东液化气产销率为99%，较前一周回落1个百分点；华南液化气产销率为89%，较前一周回落11个百分点；山东液化气产销率为103%，较前一周高潮5个百分点。

　　库存端

　　国内液化气口岸库存高位震憾

死心10月25日，中国液化气口岸库存为299.11万吨，较前一周-5.9万吨，高于往年同时。

中国液化气厂内库存为19.1万吨，较前一周+0.45万吨，处于往年同时偏高位。

中国液化气加气站库容率为62.41%，较前一周回落0.32个百分点。

　　山东液化气口岸库存去库赫然

死心10月25日，华东液化气口岸库存为95.94万吨，较前一周+5.34万吨，略高于往年同时。

华南液化气口岸库存为60.13万吨，较前一周+10.52万吨，靠拢往年同时高点。

山东液化气口岸库存为80.37万吨，较前一周-5.39万吨，已低于昨年同时。

　　主力合约执仓量连接回升

死心10月30日，LPG本周新增仓单1013手；主力合约执仓量本周回升赫然，但仍处于往年同时中性略偏低位置。

　　作家：肖兰兰

　　从业经历证号：F3042977

　　来去计划证号：Z0013951

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职守剪辑：赵想远

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